Rio Tinto เพื่อต่อต้านความเจ็บปวดจากการขุดด้วยการจ่ายเงินจำนวนมากในขณะที่คู่แข่งประสบ

เวลา:2019-05-21
author:沃暝

เมลเบิร์น / ลอนดอน (รอยเตอร์) - ริโอทินโตคาดว่าจะติดอันดับหนึ่งในห้านักขุดระดับโลกที่มีผลตอบแทนหลายพันล้านดอลลาร์ต่อผู้ถือหุ้นในผลการดำเนินงานประจำปีแม้ว่า บริษัท จะรายงานผลกำไรครึ่งปีที่เลวร้ายที่สุดตั้งแต่ปี 2552

ผู้หญิงคนหนึ่งวิ่งผ่านแผนกต้อนรับส่วนหน้าของสำนักงานผู้แทนริโอทินโต จำกัด เซี่ยงไฮ้ในเซี่ยงไฮ้ 22 มีนาคม 2010 REUTERS / Stringer

มีแนวโน้มว่าจะตกต่ำสำหรับนักลงทุนในเมกามินหลังจากริโอทินโตรายงานเมื่อวันที่ 12 ก.พ. เนื่องจากพวกเขาทุกคนได้ทำรายงานภาพนิ่งที่คมชัดในผลประกอบการซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาที่ปรับตัวลดลงสำหรับเกือบทุกอย่าง

แร่เหล็กจะเป็นแหล่งที่มาของความเจ็บปวดที่ยิ่งใหญ่ที่สุดแม้ว่ามันจะยังคงเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรมากที่สุดสำหรับ Vale ของบราซิล, Rio Tinto และ BHP Billiton และความกังวลหลักของนักลงทุนคือการที่นักขุดรายใหญ่จะสร้างกระแสเงินสด

ผู้ผลิตชั้นนำสามรายได้สร้างความเสียหายให้กับอุตสาหกรรมเนื่องจากน้ำท่วมตลาดด้วยอุปทานใหม่ทำให้ราคาแร่เหล็กลดลงเกือบ 50% ในปี 2014 ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่าที่ใครคาดการณ์ไว้

ในขณะที่เพิ่มกำลังการผลิต Rio ได้เสริมกระแสเงินสดด้วยการลดต้นทุนลดการใช้จ่ายเงินทุนและลดหนี้สินวางไว้ในตำแหน่งที่ดีที่สุดเพื่อคืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น BHP ทำตามขั้นตอนเดียวกัน แต่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ลดลง

“ ในความเห็นของเราริโอมีความยืดหยุ่นอย่างมาก (มากกว่า BHP) ในเวลานี้เพื่อดำเนินโครงการริเริ่มการจัดการเงินทุนระยะสั้น” นายเบนลียงผู้จัดการพอร์ตของ ATI Asset Management กล่าว

การคาดการณ์สำหรับการคืนทุนอาจเกิดจากการซื้อคืนหุ้นที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักรของริโอในช่วงระหว่าง 1.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 3 พันล้านดอลลาร์หลังจากหัวหน้าผู้บริหารแซมวอลช์สัญญาว่าจะให้ผลตอบแทน“ เพิ่มขึ้นอย่างมาก”

“ ฉันคิดว่ามันจะต้องมีขนาดใหญ่เพราะแซมมักไม่แปลกใจกับข้อเสีย ฉันคิดว่าจะต้องมีการเจาะที่มากขึ้นหากต้องการบรรลุวัตถุประสงค์” Paul Gait นักวิเคราะห์จาก Bernstein ในลอนดอนกล่าว

จุดประสงค์นี้ก็เพื่อสร้างความพึงพอใจให้กับนักลงทุนมากพอที่จะป้องกันไม่ให้แนวทางการเข้าซื้อกิจการใหม่จาก Ivan Glencore CEO ของ Glencore จำกัด (มหาชน) ซึ่งถูกปฏิเสธโดยริโอเมื่อปีที่แล้วและจะกลับมาพร้อมข้อเสนอใหม่หลังวันที่ 8 เมษายน

คำถามสำคัญคือความยั่งยืนนี้คือถ้าริโอยังคงสัญญาว่าจะจ่ายเงินปันผลที่มั่นคงหรือสูงกว่าด้วยทุกผลลัพธ์

นักวิเคราะห์กล่าวว่าจะไม่ได้ผลดีหากริโอต้องใช้หนี้มากขึ้นเพื่อระดมทุนผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากสิ้นสุดโครงการขยายตัวครั้งใหญ่และ Standard & Poor ได้เตือนการจัดอันดับ 'A-' ของริโออาจมีความเสี่ยงหาก หนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อกองทุนการกระจายผู้ถือหุ้น

“ สิ่งที่ทุกคนได้รับการสัญญาคือหลังจากที่การใช้จ่าย $ 20 - $ 25 พันล้านนี้คุณจะอยู่ในแม่ของเครื่องเงินสดทั้งหมด หากได้รับเงินทุนจากงบดุลก็ไม่รู้สึกว่านี่เป็นแม่ของเครื่องยนต์กระแสเงินสดทั้งหมด” Gait กล่าว

นักวิเคราะห์นโยบายกล่าวว่าอาจเป็นเรื่องยากที่จะรักษาหากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงอ่อนแอในสี่ภาคหลักและหลังจาก BHP หมุนออกจากอลูมิเนียม, แมงกานีส, เงินและสินทรัพย์ถ่านหินบางส่วนเป็น บริษัท แยกต่างหาก เรียกว่า South32 ภายในเดือนมิถุนายน

RIO TINTO (12 ก.พ. )

Rio Tinto คาดว่าจะรายงานผลประกอบการครึ่งปีหลังที่ 37% สู่ระดับ 3.76 พันล้านเหรียญสหรัฐตามรายงานของ Thomson Reuters I / B / E / S เงินปันผลขั้นสุดท้ายคาดว่าจะอยู่ที่ $ 1.16 เพิ่มขึ้นร้อยละ 7 ในปีก่อนหน้า

หนี้สินสุทธิมีเสถียรภาพในครึ่งปีหลังที่ 16.2 พันล้านดอลลาร์และนักลงทุนจะมองว่าริโอมีแผนจะใช้เงิน 8 พันล้านดอลลาร์ในโครงการในปี 2558 หรือไม่

ANGLO AMERICAN (13 กุมภาพันธ์)

แองโกลอเมริกันคาดว่าจะมีผลกำไรประจำปีก่อนดอกเบี้ยและภาษี 4.9 พันล้านดอลลาร์ตามการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ Thomson Reuters I / B / E / S ลดลงมากกว่าไตรมาสจาก 6.6 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว

บริษัท ตั้งค่าสถานะไว้แล้วว่าจะมีการด้อยค่าเนื่องจากราคาแร่เหล็กและถ่านหินร่วงลงอย่างหนัก นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีค่าใช้จ่าย 2 พันล้านดอลลาร์ถึง 3 พันล้านดอลลาร์เพื่อเข้าสู่โครงการแร่เหล็ก Minas Rio ในบราซิลและเหมืองถ่านหินในออสเตรเลีย

ผลการดำเนินงานของ บริษัท ในเครือ De Beers ในช่วงเวลาที่ราคาเพชรเริ่มลดลงจะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดเช่นเดียวกับการพัฒนาใด ๆ ในการขายเหมืองทองคำขาวในแอฟริกาใต้

BHP BILLITON (24 กุมภาพันธ์)

นักวิเคราะห์ที่ได้เห็นฉันทามติจาก บริษัท รวบรวมไว้ว่า BHP จะรายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกที่ 34% สู่ระดับ 5.1 พันล้านดอลลาร์และการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลเพิ่มขึ้น 3% สู่ 0.61 ดอลลาร์

การลดต้นทุนและแผนการใช้จ่ายเงินจะมุ่งเน้นตามราคาน้ำมันที่ลดลง 50% และราคาทองแดงลดลง 10% ในช่วง 6 เดือนถึงเดือนธันวาคม BHP กำลังเตรียมที่จะหนีออกจาก South32 ซึ่งเป็นที่อยู่อาศัยของสินค้าโภคภัณฑ์เพียงอย่างเดียวที่มีความสุขกับการปรับปรุงราคา

BHP มีการตั้งค่าสถานะ writedowns สูงถึง $ 600 ล้านหลังหักภาษีในสินทรัพย์ปิโตรเลียมบนบกบางส่วนที่ขายและการขายที่ล้มเหลวของธุรกิจนิกเกิลเวสต์

VALE (26 กุมภาพันธ์)

นักวิเคราะห์คาดว่า Vale ซึ่งเป็นผู้ผลิตแร่เหล็กรายใหญ่ที่สุดของโลกจะมีรายรับต่อปีลดลง 40% ก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสู่ระดับ 13.7 พันล้านดอลลาร์

ผลประกอบการในปี 2557 ของ Vale คาดว่าจะอยู่ที่ 5.4 พันล้านดอลลาร์จาก Thomson Reuters I / B / E / S ลดลงจาก 12.26 พันล้านดอลลาร์ในปี 2556

หลังจากหลายปีของการดิ้นรนเพื่อเปลี่ยนผลกำไรและถูกเพิกเฉยจากตลาดแผนกนิกเกิลของ Vale จะให้ความสำคัญเนื่องจากเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างกระแสเงินสดให้แก่กองทุนเพื่อการสร้างเหมืองแร่เหล็กขนาดใหญ่ใน Amazon, S11D

ในทางตรงกันข้ามกับ BHP และ Rio, Vale ได้ตั้งค่าสถานะไว้ว่าจะจ่ายเงินปันผลครึ่งหนึ่งปีนี้เหลือ 2 พันล้านดอลลาร์

เกลนคอร์ (3 มีนาคม)

Thomson Reuters I / B / E / S รายงานว่าผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์และผู้ขุดแร่ Glencore ซึ่งไม่มีการผลิตแร่เหล็กคาดการณ์ว่าจะรายงาน EBITDA ต่อปีลดลง 1% สู่ระดับ 12.9 พันล้านดอลลาร์ รายรับสุทธิครึ่งปีหลังคาดว่าจะลดลง 19% สู่ 2.2 พันล้านดอลลาร์

นักลงทุนจะมุ่งเน้นไปที่ผลการดำเนินงานของแผนกการซื้อขายในสภาพแวดล้อมที่มีราคาที่อ่อนตัวลงและจะมองเห็นความสามารถของ Glencore ในการควบคุมการใช้ประโยชน์ทางการเงินลดต้นทุนและปกป้องเงินปันผล

นักวิเคราะห์บางคนคาดหวังว่า บริษัท อาจมีการด้อยค่าของสินทรัพย์น้ำมันในแคเมอรูนเนื่องจากราคาลดลง

รายงานเพิ่มเติมโดย Stephen Eisenhammer ใน RIO DE JANEIRO; แก้ไขโดย Richard Pullin และ Ed Davies

มาตรฐานของเรา: