ทำไมผู้จัดการกองทุนสหรัฐบางคนเช่นจีนโดยไม่คำนึงถึงข้อตกลงการค้า

เวลา:2019-09-29
author:唐馀

นิวยอร์ก (สำนักข่าวรอยเตอร์) - การตัดสินใจของประธานาธิบดีสหรัฐฯโดนัลด์ทรัมป์ชะลอการเพิ่มอัตราภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าจีนมูลค่า 200 พันล้านดอลลาร์ช่วยผลักดันตลาดหุ้นทั่วโลกให้สูงขึ้นในวงกว้างเนื่องจากนักลงทุนหวังว่าจะได้มีมติในสงครามการค้าระหว่างสองประเทศ

รูปถ่าย: เจ้าหน้าที่ชาวจีนปรับธงสหรัฐอเมริกาและจีนก่อนที่จะมีการเปิดการเจรจาการค้าระหว่างตัวแทนการค้าของสหรัฐฯและจีนที่ Diaoyutai State Guesthouse ในกรุงปักกิ่งวันพฤหัสบดีที่ 14 กุมภาพันธ์ 2019 Mark Schiefelbein / Pool ผ่าน REUTERS

ยังมีผู้จัดการกองทุนในสหรัฐฯจาก บริษัท ต่างๆเช่น Wells Fargo Asset Management, Causeway Capital Management และ Janus Henderson Investors บอกว่าพวกเขาจะกลายเป็นคนจีนที่รั้นมากขึ้นในประเทศจีนโดยไม่คำนึงถึงข้อตกลงการค้าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

นั่นเป็นเพราะจีนตอบโต้การขู่ว่าจะเพิ่มอัตราภาษีการค้าโดยการเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการคลังทำให้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงในอัตรา 28%

ธนาคารกลางของจีนได้ลดอัตราส่วนสำรองสำหรับธนาคารพาณิชย์ทำให้สินเชื่อง่ายขึ้นในขณะที่การลดภาษีและการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะช่วยหนุนเศรษฐกิจ ธนาคารจีนมียอดสินเชื่อใหม่สูงถึง 477 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม

นายไบรอันจาคอบเซนนักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสของ บริษัท หลักทรัพย์เวลส์ฟาร์โกกล่าวว่า "เจ้าหน้าที่ของจีนได้เริ่มกระตุ้นให้หยดลงสู่เศรษฐกิจจะส่งผลให้เกิดความเชื่อมั่นในเชิงบวกและการเติบโตเชิงบวก

ในเวลาเดียวกันหุ้นจีนซึ่งร่วงลงสู่ตลาดหมีเมื่อปีที่แล้วส่วนหนึ่งเป็นเพราะภาษีการค้า - ให้มูลค่าที่น่าสนใจมากกว่าประเทศตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ กล่าวโดย Arjun Jayaraman ผู้จัดการกองทุนของกองทุน Causeway Emerging Markets มูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์กล่าว ซึ่งเพิ่มขึ้น 14.2% ต่อปีในช่วงสามปีที่ผ่านมา

“ มุมมองเชิงลบจำนวนมากยังคงอยู่ในตลาด แต่สิ่งที่น่ากลัวยิ่งกว่านั้นคือความกลัวเกี่ยวกับการขาดเครดิตในระบบเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องได้รับการยืนยันแล้ว” เขากล่าว “ เราเห็นการปล่อยสินเชื่อให้กับภาคเอกชนมากขึ้นและการเติบโตที่มีคุณภาพสูงขึ้น”

เป็นผลให้เงินทุนของ Jayaraman เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในละครทางอินเทอร์เน็ตที่เน้นผู้บริโภคเช่น Tencent Holdings Ltd และ Alibaba Group Holdings Ltd พร้อมกับธนาคารและ บริษัท อสังหาริมทรัพย์

นักลงทุนทุกคนไม่ตื่นเต้นกับการกลับมากระตุ้นเศรษฐกิจ

Yoojeong Oh ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ Aberdeen Standard Investments ซึ่งบริหารสินทรัพย์กว่า 700 พันล้านเหรียญกล่าวว่าการย้ายออกไปจากเศรษฐกิจจีน“ ไม่ต้องกังวลกับเศรษฐกิจจีน” เป็นกังวลกับเรา” แต่เธอยังคงมีความมั่นใจในตลาดหุ้นจีน ส่วนใหญ่เกี่ยวกับการใช้จ่ายโดยผู้บริโภคชาวจีน

“ สิ่งที่เราได้ดูจริงๆในประเทศจีนคือ บริษัท เหล่านั้นให้ความสำคัญกับเรื่องราวการเติบโตในประเทศซึ่งฉันคิดว่าเป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นมากกว่าการพยายามหา บริษัท ส่งออกที่ขายในตลาดที่พัฒนาแล้วซึ่งมีการเติบโตต่ำกว่า” เธอกล่าว ด้วยเหตุนี้การค้าภายในเอเชียจึงเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า

ติดอยู่ในแนวโน้ม

การเคลื่อนไหวของผู้จัดการกองทุนสหรัฐเข้ามาในตลาดหุ้นจีนเกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนได้ย้ายกลับเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่อย่างต่อเนื่องหลังจากที่หลายคนถูกยกเลิกประเภทท่ามกลางความวุ่นวายในตลาดหุ้นทั่วโลกในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2018

ตลาดหุ้นที่เกิดขึ้นใหม่ในขณะนี้เป็นการซื้อขายที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในบรรดาผู้จัดการกองทุนทั่วโลกตามข้อมูล BAML แม้ว่าการเดิมพันเหล่านั้นส่วนใหญ่จะเข้าไปในประเทศแถบละตินอเมริกาเช่นบราซิลมากกว่าจีนตามการวิจัยของ บริษัท

โดยรวมดัชนี CSI 300 ของจีนของ บริษัท ขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น 22.3% ในแต่ละปีหรือประมาณ 11% ซึ่งสูงกว่าดัชนี S&P 500 ของสหรัฐ นั่นบ่งชี้ว่านักลงทุนทั่วโลกคาดหวังว่าการแก้ไขปัญหาทางการค้าที่เป็นบวกระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนว่าพร้อมกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนจะยังคงนำหุ้นจีนออกจากตลาดหมีอย่างต่อเนื่อง Ashwin Alankar หัวหน้าฝ่ายจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกของ Janus Henderson Investors กล่าว

“ จีนเป็นสุนัขในช่วงสองปีที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับส่วนที่เหลือของโลกดังนั้นเราจึงเริ่มเห็นการพลิกกลับไปสู่ค่าเฉลี่ย” เขากล่าว

รายงานเพิ่มเติมโดย Rodrigo Campos; แก้ไขโดย Jennifer Ablan และ Leslie Adler

มาตรฐานของเรา: