S&P: ธนาคารแห่งชาติของอุซเบกิสถานที่มีบทบาทต่อเศรษฐกิจภายในประเทศ

เวลา:2019-10-08
author:北宫镐跌

ตาม

การจัดอันดับทั่วโลกของ S&P ยืนยันอันดับเครดิตของผู้ออกตราสารระยะยาวและระยะสั้นที่ 'B + / B' สำหรับธนาคารแห่งชาติสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่างประเทศของสาธารณรัฐอุซเบกิสถาน (NBU) โดยที่แนวโน้มยังคงมีเสถียรภาพ

การยืนยันดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงมุมมองของ S & P ว่าแม้จะมีการคาดการณ์ว่าบัฟเฟอร์เงินทุนของธนาคารจะถูกกัดเซาะ แต่ NBU จะยังคงมีบทบาทที่เห็นได้ชัดเจนในเศรษฐกิจภายในประเทศในขณะที่ได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนจากรัฐอย่างต่อเนื่อง NBU เป็นหน่วยงานของรัฐที่จัดสรรทรัพยากรจากส่วนกลางไปยังภาคยุทธศาสตร์ของเศรษฐกิจ มันถูกออกแบบมาเพื่อให้เงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุน S&P เชื่อว่าสถานะความเป็นผู้นำและความมั่นคงทางธุรกิจของ บริษัท อยู่ในระดับที่ดีและไม่น่าจะลดลงในช่วง 12-18 เดือนที่ผ่านมา

S&P เข้าใจดีว่าในช่วง 12-18 เดือนข้างหน้า NBU จะตั้งเป้าการเติบโตของสินทรัพย์อินทรีย์ที่ค่อนข้างก้าวร้าวซึ่งน่าจะกดดันเงินทุนของธนาคารในมุมมองของเรา ดังนั้น S&P จึงปรับเพิ่มทุนและการประเมินผลกำไรของพวกเขาให้อยู่ในระดับที่ค่อนข้างอ่อนแอซึ่งยังคงเป็นกลางสำหรับอันดับเครดิต การเติบโตของพอร์ตสินเชื่อคาดว่าจะอยู่ที่ 20-30% ในปี 2561 และ 40-50% ในปี 2562 การขยายตัวนี้อาจเกิดขึ้นจากแหล่งเงินทุนของรัฐบาลทั้งในและต่างประเทศ

ในขั้นตอนนี้ S&P ไม่ทราบแผนการที่แน่นอนของรัฐบาลในการสนับสนุนการเติบโตด้วยการอัดฉีดเงินทุนใหม่และไม่รวมการเพิ่มทุนเข้ากับการคาดการณ์ของพวกเขา อย่างไรก็ตาม S&P จะทบทวนสมมติฐานพื้นฐานหากมีการประกาศเพิ่มทุน S&P จึงคาดการณ์ว่าอัตราส่วนเงินกองทุน (RAC) ที่ปรับความเสี่ยงของ NBU จะลดลงเหลือ 3-4% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าลดลงจาก 5.8% ณ สิ้นปี 2560

ในขณะที่ S&P มองว่ามีความเป็นไปได้ที่จะมีความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราการเติบโตที่สูงของ NBU แต่ S&P เชื่อว่ารัฐบาลจะให้การสนับสนุนทั้งทางตรงและทางอ้อมเพื่อลดความเสี่ยงบางส่วน บทบาทของ NBU ในฐานะหน่วยงานรัฐบาล S&P ยังรับทราบว่าการขยายตัวในระดับสูงอาจมีเหตุผลเนื่องจากภาคธนาคารยังคงมีข้อ จำกัด ที่ จำกัด เมื่อเทียบกับเศรษฐกิจในประเทศรวมถึงธรรมชาติที่เกิดขึ้นใหม่ของอุซเบกิสถานและดอกเบี้ยของนักลงทุน

แรงกดดันเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงินทุนเกิดจากความสูญเสียทางการเงินที่อาจเกิดขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากการกู้ยืมเงินสกุลต่างประเทศจำนวนมาก (ประมาณ 83% ของยอดรวม ณ วันที่ 31 มีนาคม 2561 ความเสี่ยงมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นหลังจากการเปิดเสรี .

หลังจากเหตุการณ์นี้รัฐบาลได้อนุมัติการปรับโครงสร้างทางเลือกของเงินให้สินเชื่อแก่ผู้กู้สกุลเงินต่างประเทศที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์โดยเลื่อนการชำระดอกเบี้ยเป็นเวลาประมาณหนึ่งปี S&P เข้าใจว่าหลายคนตัดสินใจใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้และยอมรับทางเลือก อย่างไรก็ตามผลประโยชน์ทั้งหมดยังคงมีอยู่ในบัญชีของธนาคารและเป็นผลให้อัตราส่วนของดอกเบี้ยที่ได้รับต่อดอกเบี้ยลดลงเป็น 70 เปอร์เซ็นต์ในปี 2560 เทียบกับ 100 เปอร์เซ็นต์ในปี 2559 การลดลงดังกล่าวไม่ได้สะท้อนคุณภาพสินเชื่อที่แท้จริง ในมุมมองของ S&P

นอกจากนี้ยังได้รับอนุญาตให้เลื่อนการชำระเงินให้แก่รัฐบาลเกี่ยวกับการระดมทุนซึ่งให้สินเชื่อแก่ผู้กู้สกุลเงินต่างประเทศที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ตามเงื่อนไขที่สะท้อนถึงการใช้เงินกู้เพื่อการปรับโครงสร้างเงินกู้สกุลเงินต่างประเทศดังกล่าว ความคิดริเริ่มของรัฐนี้ถูกออกแบบมาเพื่อรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจอุซเบกและ S&P ถือว่าเป็นรูปแบบการสนับสนุนของรัฐบาล S&P เข้าใจว่าการชำระเงินตามปกติของโครงการที่เคารพจะเริ่มขึ้นในปี 2562

โดยรวมแล้ว S&P เชื่อว่าการได้รับผลกระทบที่อาจเป็นปัญหาของ NBU (สินเชื่อด้อยคุณภาพ, สินเชื่อที่ปรับโครงสร้างหนี้รายบุคคลและสินเชื่อที่ค้างชำระ แต่ไม่ได้ด้อยคุณภาพ) มีการจัดเตรียมอย่างเพียงพอในขณะนี้และมีรูปแบบประมาณ 4% ของสินเชื่อทั้งหมด S&P คาดว่าอัตราส่วนนี้จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในอีก 12 เดือนข้างหน้า

แนวโน้มที่มั่นคงของ NBU สะท้อนมุมมองการจัดอันดับ S&P ทั่วโลกของความสมดุลระหว่างการสนับสนุนจากรัฐอย่างต่อเนื่องในช่วง 12 เดือนข้างหน้าและความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมสูงสำหรับธนาคารที่ดำเนินงานในอุซเบกิสถาน

S&P Global Ratings พิจารณาถึงความน่าเชื่อถือของธนาคารของรัฐที่จะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับอุซเบกิสถาน ดังนั้นหน่วยงานจึงไม่น่าจะเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของ NBU ในอีก 12 เดือนข้างหน้าเว้นแต่ว่า S&P Global Ratings จะได้รับการปรับปรุงความน่าเชื่อถือของอธิปไตย หน่วยงานมองว่าการอัพเกรดได้แรงหนุนจากการปรับปรุงปัจจัยเฉพาะธนาคารที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นในปีหน้า

S&P สามารถปรับลด NBU ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าเพื่อสะท้อนความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมที่เพิ่มสูงขึ้นตัวอย่างเช่นเกิดจากการเสื่อมสภาพของเครดิตที่น่าเชื่อถือของอธิปไตย การลดลงของคุณภาพสินทรัพย์ที่เพียงพอของ NBU ในขณะนี้รวมถึงการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์ (ด้วยอัตรา RAC ที่คาดการณ์ของ S&P ลดลงต่ำกว่า 3%) จะสร้างแรงกดดันต่อสถานะเครดิตแบบสแตนด์อะโลนของธนาคาร อย่างไรก็ตาม S&P เห็นว่าการปรับลดอันดับเครดิตไม่น่าจะเป็นไปได้ในอีก 12 เดือนข้างหน้า

---

ติดตามเราได้ที่ Twitter

ข่าวที่เกี่ยวข้อง