เฮอร์บาไลฟ์ของ Ackman เดิมพันอย่างไรความหลงใหลใน Wall Street

เวลา:2019-08-08
author:鄢夯

นิวยอร์ก (รอยเตอร์) - ต้นกำเนิดของการต่อสู้ที่เป็นกรดซึ่งมีผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์พันล้านรับมือกับคู่แข่งเช่น Carl Icahn, Dan Loeb และ George Soros กลับมาเป็นเหตุการณ์ประจำในโลกของการเคลื่อนไหวของนักลงทุน: การเปิดเผย ในช่วงปลายเดือนธันวาคมของการเดิมพันเป็นหมีกับ บริษัท เฮอร์บาไลฟ์ จำกัด

Bill Ackman ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Pershing Square Capital Management LP กล่าวในการประชุมการลงทุน Ira Sohn ในนิวยอร์ก 8 พฤษภาคม 2013 REUTERS / Brendan McDermid

แหล่งอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงกล่าวว่าช่วงเวลาของการนำเสนอสามชั่วโมง - น้อยกว่าหนึ่งสัปดาห์ก่อนวันคริสต์มาส - ทำให้นักลงทุนคนอื่น ๆ คลั่งและนำออกมาสู่ความขุ่นเคืองใจที่เปิดกว้างต่อแอคแมนจากบางคนหยิ่งเกินไปสำหรับโลกอัลฟา ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง

แหล่งที่มาของความคับข้องใจนั้นเกิดขึ้นทันที - จนถึงตอนนี้ชั่วคราว - เพิ่ม Pershing Square ได้โดยการประกาศการเดิมพันของมันเมื่อสิ้นปี การนำเสนอ 20 ธันวาคมนำไปสู่การลดลงร้อยละ 21 ในสต็อกของเฮอร์บาไลฟ์ นั่นหมายความว่าการเดิมพัน 1 พันล้านดอลลาร์ของ Ackman ช่วยกองทุนป้องกันความเสี่ยงมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์ของเขาได้รับ 5.8 เปอร์เซ็นต์ในเดือนนั้นและจบปีนี้ขึ้น 12.4% ผลลัพธ์นั้นดีกว่าค่าเฉลี่ยสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงเมื่อปีที่แล้วซึ่งมีความสำคัญในโลกที่มีการแข่งขันสูงซึ่งผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งทำให้เกิดค่าธรรมเนียมและชื่อเสียง

ตัวแทนของ Pershing Square กล่าวเมื่อวันศุกร์เวลาของการนำเสนอเฮอร์บาไลฟ์ต่อหน้าฝูงชน 500 คนนั้นถูกกำหนดโดยเมื่อ บริษัท ทำการวิจัยเสร็จสิ้นเพื่อหาข้อโต้แย้งว่าผู้ผลิตผลิตภัณฑ์เสริมอาหารเป็นโครงการปิรามิด หุ้นเฮอร์บาไลฟ์มีสัดส่วนเพิ่มขึ้น 97% ในปีนี้ทำให้แอคมันเสียค่าใช้จ่ายกระดาษกว่า 300 ล้านดอลลาร์ แต่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับผลกระทบจากการพนัน เฮอร์บาไลฟ์ปฏิเสธข้อเรียกร้องของ Ackman ซ้ำหลายครั้ง

ตัวแทน Pershing Square เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับจังหวะเวลาของเหตุการณ์กล่าวว่า:“ การตั้งค่าที่แข็งแกร่งของเราจะต้องทำการนำเสนอนั้นก่อนหน้านี้”

Icahn ผู้ซึ่งกล่าวว่าเขาพบว่าแอคมันหยิ่งเกินกว่ารสนิยมของเขาเอาหุ้น 16 เปอร์เซ็นต์ในเฮอร์บาไลฟ์ไม่นานหลังจากเพอร์ชิงผู้เกรียงไกรประกาศตำแหน่งสั้นและไม่เสียโอกาสใด ๆ - ทางทีวีหรือในสื่ออื่น ๆ เหตุการณ์. บริษัท ของโซรอสเพิ่งซื้อเฮอร์บาไลฟ์ 5 ล้านหุ้นและ Dan Loeb จากด่านที่สามทำเงินหลายร้อยล้านต้นปีนี้การซื้อและขายหุ้น

เมื่อถูกถามในการสัมภาษณ์กับสำนักข่าวรอยเตอร์เกี่ยวกับความบาดหมางและทำไมผู้จัดการคนอื่น ๆ เข้าร่วมการต่อสู้ในการวิพากษ์วิจารณ์แอคแมนในช่วงปลายเดือน Icahn พูดว่า: "หืม? ในสัปดาห์ที่ผ่านมา? มีอะไรเปลี่ยนแปลงบ้าง”

Ackman ดึงคำวิจารณ์รอบใหม่เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาซึ่งรวมถึง Howard Schultz CEO ของ Starbucks Corp หลังจากที่เขาเปิดตัวการต่อสู้สาธารณะกับคณะผู้ค้าปลีกที่กำลังดิ้นรน JC Penney Co Inc ซึ่ง Pershing ลงทุนไปเกือบสามปี เพื่อดึงดูดผู้ค้าปลีกให้ดึงดูดกลุ่มเป้าหมายมากขึ้น การต่อสู้จบลงด้วย Ackman ลาออกจากกระดานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

การต่อสู้เหล่านี้ตอกย้ำสิ่งที่เป็นปีที่ยากลำบากสำหรับแอคแมนหนึ่งในชื่อที่ติดตามอย่างใกล้ชิดมากขึ้นในอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงมูลค่า 2.25 ล้านล้านดอลลาร์ จัตุรัสเพอร์ชิงผู้เกรียงไกรเพิ่มขึ้นเพียง 2.6% ในช่วงกลางเดือนสิงหาคมซึ่งสั้นกว่าผลตอบแทนเฉลี่ย 4.21% สำหรับอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ 16.61% ที่เพิ่มขึ้นในดัชนี Standard & Poor's 500 การสูญเสียกระดาษที่ลงทะเบียนโดยกองทุนเฮอร์บาไลฟ์และเพ็นนีย์ทำให้ผลงานออกมาแย่ที่สุด

การต่อสู้เหล่านี้กำลังก่อให้เกิดคำถามในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับรูปแบบการลงทุนของแอคแมนซึ่งมีการผสมผสานระหว่างศาสตร์และเบื้องหลังการทำงานร่วมกับคณะกรรมการ บริษัท เพื่อสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงด้านการจัดการและกลยุทธ์

“ Ackman เป็นตัวอย่างที่ดีของ 'มันก็โอเคที่จะเป็นคนที่ฉลาดที่สุดในห้อง แต่มันอาจไม่ใช่ความคิดที่ดีที่สุดที่จะบอกทุกคนว่าคุณเป็นคนที่ฉลาดที่สุดในห้อง' 'โจนาธาน Kanterman กล่าว ที่ปรึกษาการลงทุนทางเลือกอิสระ “ ผู้คนสามารถปิดได้เพียงเล็กน้อยจากสิ่งนั้น”

ผู้สนับสนุนคงไว้ซึ่งความมั่นใจในความหยิ่ง Ackman ได้ย้อนกลับมาจากความพ่ายแพ้มาก่อนและชื่อเสียงของเขาขึ้นอยู่กับความสำเร็จที่น่าประทับใจ

ยกตัวอย่างเช่นในปี 2554 นักลงทุนถือหุ้นใหญ่ใน บริษัท แคนาเดียนแปซิฟิกเรลเวอเรจ จำกัด และภายใน 2 ปีมีผลกำไร 2 พันล้านดอลลาร์หลังจากบังคับให้เปลี่ยนคณะกรรมการและผู้บริหาร ก่อนหน้านั้นเขาเปลี่ยนการลงทุน 60 ล้านดอลลาร์ใน General Growth Properties ของผู้ประกอบการห้างสรรพสินค้าให้กลายเป็นเงินลงทุนมูลค่า 2.3 พันล้านดอลลาร์

จอห์นเฮมพ์ตันผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่รับหน้าที่อีกด้านหนึ่งของเพอร์ชิงผู้เกรียงไกรในการค้าเฮอร์บาไลฟ์กล่าวว่าเขาคิดว่าแอคมันเป็น“ สมาร์ทและโง่อย่างเหลือเชื่อ”

“ เมื่อเขาฉลาดเขาฉลาดกว่าฉัน และเมื่อเขาโง่เขาก็ก้าวร้าวเกี่ยวกับเรื่องนี้” Hempton หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bronte Capital Management กล่าว

รายงานเพิ่มเติมโดย Katya Wachtel และ Svea Herbst-Bayliss; แก้ไขโดย Paritosh Bansal และ Gunna Dickson

มาตรฐานของเรา: