Bill Gross เตือนกองทุนรวม, กองทุนป้องกันความเสี่ยง, อีทีเอฟเสี่ยงต่อการดึงสภาพคล่อง

เวลา:2019-05-20
author:邵誉

นิวยอร์ค (สำนักข่าวรอยเตอร์) - ปรมาจารย์การลงทุนตราสารหนี้บิลกรอสเมื่อวันอังคารเตือนนักลงทุนและตลาดว่ากองทุนรวมเฮดจ์ฟันด์และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนมีความเสี่ยงมากที่สุดเมื่อสภาพคล่องขาดแคลน

ในมุมมองการลงทุนล่าสุดของเขากรอสกล่าวว่าตลาดโลกได้รับประโยชน์อย่างมหาศาลจากสภาพคล่องหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอันเนื่องมาจากธนาคารกลางสหรัฐและนโยบายการเงินผ่อนคลายอื่น ๆ ของธนาคารกลางใหญ่ แต่เตือนว่า สภาพคล่องเริ่มแห้ง

“ กองทุนรวมเฮดจ์ฟันด์และอีทีเอฟเป็นส่วนหนึ่งของ 'ระบบธนาคารเงา' ซึ่ง 'ธนาคาร' ที่ทันสมัยเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องมีเงินสำรองหรือแม้แต่เงินสดฉุกเฉินระดับ "Gross กล่าวผู้ดูแลกองทุนพันธบัตร Janus Global Unconstrained กล่าว .

“ เนื่องจากพวกเขามีผลบังคับใช้ในขณะนี้คือตลาดความเร่งรีบของสภาพคล่องในส่วนของการลงทุนสาธารณะไม่ว่าพวกเขาจะเป็นบุคคลใน 401ks หรือกองทุนบำเหน็จบำนาญสถาบันและ บริษัท ประกันภัยจะหา 'ตลาด' ขายตัวเองกับ Federal Reserve อย่างรุนแรง มีข้อ จำกัด ในความสามารถในการให้ความช่วยเหลือ”

Gross กล่าวว่าในขณะที่กฎหมาย Dodd-Frank ทำให้ธนาคารที่แท้จริงมีความเสี่ยงน้อยลงความเสี่ยงของพวกเขาเพิ่งถูกถ่ายโอนไปยังที่อื่นในระบบ

ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่ลดลง 35% ในตลาดตราสารหนี้เกรดการลงทุนและ 55% ในตลาดที่ให้ผลตอบแทนสูงตั้งแต่ปี 2548“ หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินทำให้เกิดความสงสัยว่าวลี 'ทำงานกับธนาคาร' สามารถนำไปใช้กับโครงสร้างการลงทุนสมัยใหม่ ซึ่งมีการควบคุมอย่างเบาและมีสภาพคล่องน้อยกว่าธนาคารดั้งเดิม” กรอสกล่าว

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดรวมกับการสิ้นสุดการซื้อพันธบัตรของเฟดผ่านการสิ้นสุดมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณในปี 2557 กำลังทวีความรุนแรงขึ้นสภาพคล่องที่เบาบางลงจากกฎระเบียบของธนาคารที่เข้มงวดขึ้นและการเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจธนาคาร

ที่มีการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดตราสารหนี้จำนวนมากแม้ในพื้นที่ที่ปลอดภัยและมั่นคงเช่นพันธบัตรรัฐบาลที่ติดอันดับต้น ๆ

กรอสกล่าวว่าสิ่งที่อาจทำให้ "ธนาคารเงา" ตกตะลึงรวมถึงความผิดพลาดของธนาคารกลางซึ่งส่งผลให้ราคาพันธบัตรลดลงและดอลลาร์แข็งค่า กรีซและหากเป็นเช่นนั้นผลพวงที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้และการปรับโครงสร้างจะนำไปสู่ข้อกังวลเพิ่มเติมสำหรับอุปกรณ์ต่อพ่วงของยูโรโซน ประเทศจีนที่กรอสส์เรียกว่า "ปริศนาที่ห่อหุ้มด้วยความลึกลับภายในปริศนา" และ "เนื้อลึกลับ" ของแซนด์วิชเศรษฐกิจ วิกฤตตลาดเกิดใหม่ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ซึ่งเป็น“ จำนวนมากเกินกว่าจะพูดถึงและอ่อนไหวต่อการพิมพ์มากเกินไป”

ทั้งหมดบอกว่า Gross กล่าวว่าถือเงินสดในปริมาณที่เหมาะสม“ ดังนั้นการขายความตื่นตระหนกสำหรับคุณจึงอยู่นอกตาราง”

การรายงานโดย Jennifer Ablan; เรียบเรียงโดย W Simon และ Meredith Mazzilli

มาตรฐานของเรา: